Vàng và bạc đã làm khuấy động thị trường trong năm nay, ghi nhận mức tăng gần như chưa từng có trong lịch sử thị trường kim loại quý. Khi giá vàng vượt mốc 5.000 USD, giá bạc đã khiến thế giới bất ngờ khi vượt qua 120 USD/ounce vào tuần trước (ngày 28/01), đánh dấu mức tăng 400% trong vòng 12 tháng qua. Mặc dù kể từ đó giá bạc đã điều chỉnh đáng kể xuống còn 80,63 USD (ngày 5/02), giảm 32,4% trên biểu đồ hàng tuần, nhiều nhà đầu tư vẫn rất lạc quan – và điều đó có lý do chính đáng. Giá vẫn tăng 150% chỉ trong chưa đầy một năm, và có vẻ như nhu cầu vẫn mạnh mẽ cả trong ngành công nghiệp lẫn giới đầu tư, với các vấn đề nguồn cung tiềm tàng có thể tiếp tục hỗ trợ giá trong ngắn và trung hạn.
Việc đồng đô la yếu và ngày càng xuống giá, cùng với sự bất ổn địa chính trị gia tăng, khiến kim loại quý trở thành khoản đầu tư hấp dẫn đối với ngày một nhiều các nhà đầu tư ngại rủi ro. Chính sách tiền tệ ôn hòa kéo dài của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có khả năng sẽ làm khuếch đại xu hướng này. Tuy nhiên, hành vi mang tính đầu cơ của một số nhà đầu tư kim loại lại tạo ra sự cân bằng cho các yếu tố cơ bản mạnh mẽ này, và khả năng xảy ra đợt sụt giảm vẫn còn, ngay cả sau đợt điều chỉnh lớn gần đây. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét tất cả các yếu tố đó và cách chúng có thể tác động tới giá bạc vào năm 2026.
Thách thức về nguồn cung và các yếu tố cơ bản vững chắc
Đợt tăng giá gần đây của bạc được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa nhu cầu công nghiệp ổn định và sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư, cả hai yếu tố này đều được củng cố bởi sự hạn chế nguồn cung ngày một rõ rệt. Nhu cầu tiêu thụ trong công nghiệp vẫn rất mạnh, đặc biệt là trong các lĩnh vực đang mở rộng nhanh chóng như năng lượng tái tạo, quang điện và xe điện – tất cả đều phụ thuộc nhiều vào tính dẫn điện của bạc. Tuy nhiên, thị trường hiện đang phải đối mặt với tình trạng khan hiếm nguồn cung vật chất, chủ yếu do các hạn chế xuất khẩu gần đây của Trung Quốc khiến vấn đề càng thêm trầm trọng. Quyết định của Bắc Kinh trong việc coi bạc là tài nguyên chiến lược và áp đặt các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đã hạn chế nguồn cung toàn cầu đúng vào thời điểm nhu cầu đạt đến đỉnh điểm. Do đó, các điểm nghẽn trong nguồn cung vật chất đang trở nên ngày càng rõ rệt. Nhà phân phối Đức Pro Aurum báo cáo rằng khối lượng giao dịch đã tăng gấp ba lần kể từ đầu năm, gây ra tình trạng thời gian giao hàng kéo dài thêm từ sáu đến tám tuần và thiếu hụt các sản phẩm vàng bạc phổ biến như đồng xu Vienna Philharmonic của Áo và Kangaroo của Úc.
Trong bối cảnh đó, các tổ chức tài chính lớn đang chuyển sang các biện pháp hướng tới thị trường giá tăng. Ngay khi bạc đạt đỉnh vào ngày 28/01, Citigroup đã điều chỉnh mạnh dự báo ngắn hạn của mình, cho rằng giá có thể tăng lên tới 150 USD/ounce trong ba tháng tới nhờ sự hứng khởi đầu cơ và các yếu tố cơ bản thị trường đang thắt chặt. Phân tích của ngân hàng này tập trung vào tỷ lệ vàng-bạc, thước đo lịch sử về giá trị tương đối giữa hai kim loại này. Nếu tỷ lệ này quay trở lại mức khoảng 32:1 như năm 2011, các nhà phân tích cho rằng mức giá 170 USD mỗi ounce là hoàn toàn khả thi. Về cơ bản, trong khi các hạn chế nguồn cung vật chất và nhu cầu công nghiệp tăng mạnh tạo điều kiện thuận lợi cho việc tăng giá, quy mô của đợt tăng còn phụ thuộc vào việc liệu lực đầu cơ có tăng cường hay hạ nhiệt trong những tháng tới.
Các yếu tố vĩ mô và biến động thị trường
Bên cạnh sự tái cân bằng của cung và cầu, các điều kiện kinh tế vĩ mô độc lập cũng đang tạo thêm động lực đáng kể cho đà tăng của giá bạc. Ví dụ, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 01 về việc giữ nguyên lãi suất chuẩn đã gây thêm áp lực lên đồng đô la vốn đã suy yếu, khiến giá đô la giảm khoảng 10% chỉ trong năm nay. Đồng USD suy yếu thường làm gia tăng nhu cầu đối với các hàng hóa được định giá bằng USD như bạc, bởi khi đó chúng trở nên “mềm giá” hơn đối với người mua bên ngoài Hoa Kỳ. Điều này cũng khiến cho bất kỳ sự tăng giá thực sự nào của tài sản trở nên rõ rệt hơn, khi mức lợi nhuận thực tế được khuếch đại thêm bởi biến động tiền tệ. Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị leo thang, đặc biệt là ở Trung Đông và các tuyến thương mại toàn cầu, đã thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.
Hiếm khi nào thị trường bạc – vốn thường chịu tác động chủ yếu từ nhu cầu công nghiệp – lại phản ánh rõ nét “phần bù an toàn” như hiện tại, cho thấy tâm lý né tránh rủi ro đang gia tăng ở cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân. Mức giá thấp hơn đáng kể so với vàng cũng khiến bạc trở thành công cụ hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tiếp cận chu kỳ tăng giá hàng hóa hiện đang diễn ra với rào cản thấp. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà tham gia thị trường đều cảm thấy thoải mái với tốc độ tăng giá này. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng dòng vốn đầu cơ đang làm gia tăng mức độ biến động, đẩy giá lên những vùng có phần lệch khỏi các yếu tố cung – cầu của thị trường vật chất. Để phản ứng với sự biến động gia tăng này, Nhóm CME đã nâng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai bạc, nhằm kiềm chế hoạt động đầu cơ dựa trên đòn bẩy. Hiệu quả của biện pháp can thiệp này vẫn cần thêm thời gian để kiểm chứng, nhưng điều đó cho thấy một thực tế quan trọng: đà tăng của bạc hiện không chỉ đến từ cung – cầu truyền thống, mà còn chịu tác động mạnh từ tâm lý thị trường và các yếu tố vĩ mô.
Giao dịch CFD vàng, bạc và nhiều tài sản khác với Libertex
Với Libertex, bạn có thể giao dịch CFD trên nhiều loại tài sản khác nhau, từ cổ phiếu, ETF và chỉ số đến tiền mã hóa, quyền chọn và tất nhiên là cả hàng hóa. Bên cạnh vàng (XAU/USD) và bạc (XAG/USD), Libertex còn cung cấp CFD trên nhiều loại hàng hóa khác. Để biết thêm thông tin hoặc tạo tài khoản giao dịch thực cá nhân, vui lòng truy cập www.libertex.org/signup ngay hôm nay!
