Vài tháng qua là một hành trình biến động dữ dội như tàu lượn siêu tốc đối với nhiều nhóm tài sản. Giữa bối cảnh chiến tranh toàn diện ở Trung Đông, eo biển Hormuz bị phong tỏa, lạm phát phi mã và niềm tin sụt giảm dây chuyền, các công cụ rủi ro cao đã phải hứng chịu những đợt biến động mạnh. Đúng như dự đoán, tác động này đặc biệt rõ nét đối với thị trường tiền mã hóa. Bitcoin đã bốc hơi gần một phần ba giá trị từ vùng đỉnh khoảng 95.000 USD hồi tháng 1, rơi xuống mức đáy 63.326 USD khi cuộc chiến Mỹ-Iran bùng nổ vào cuối tháng 2. Tuy nhiên, trong tháng qua, đồng tiền này đã phục hồi đầy mạnh mẽ, chạm mốc 81.714,46 USD tính đến ngày 6/5, đánh dấu mức tăng 18% kể từ ngày 6/4.
Thoạt nhìn, nguyên nhân đằng sau đợt phục hồi thần tốc này vẫn chưa thực sự rõ rệt. Cuộc chiến không những không hạ nhiệt mà còn leo thang hơn, trong khi lạm phát và chi phí vận hành tăng cao đã bắt đầu "ngấm đòn" lên cả người tiêu dùng lẫn doanh nghiệp. Dù vậy, dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vẫn tiếp tục tăng, tương tự như lợi suất trái phiếu chính phủ. Các yếu tố then chốt bao gồm việc áp lực chốt lời đã cạn kiệt và sự tích lũy âm thầm từ các "cá voi", trong khi thị trường lao động, lạm phát và chính sách của Fed nhiều khả năng sẽ là những động lực chính chi phối diễn biến trong trung hạn.
Đi theo dòng tiền
Việc Bitcoin tăng lên và trụ vững quanh mốc 80.000 USD gần đây ít phụ thuộc vào động lượng mà chủ yếu phản ánh nhu cầu cơ cấu bền bỉ đang đối đầu với một nhóm người bán đang rất thoải mái nắm giữ. Trong những tuần qua, Bitcoin đã tăng trưởng ổn định; các nhịp kiểm định vùng giá thấp liên tục được hấp thụ dễ dàng mà không gây ra những đợt thanh lý cưỡng bức dây chuyền như các chu kỳ trước. Khác biệt then chốt lần này là nhu cầu bền vững từ các quỹ ETF giao ngay. Theo SoSoValue, tháng 4 là tháng mạnh nhất của năm 2026 đối với các quỹ ETF Bitcoin với dòng vốn vào vượt mức 1,97 tỷ USD. Con số này đưa tổng dòng vốn ròng từ đầu năm đến nay lên khoảng 1,47 tỷ USD, trong khi dòng vốn ròng lũy kế kể từ khi ra mắt đã chạm mức xấp xỉ 58–59 tỷ USD.
Có vẻ như tâm lý bi quan trong nhóm nhà đầu tư tiền mã hóa hoài nghi nhất – bao gồm cả các tổ chức và nhà đầu tư truyền thống – đã bị đảo ngược. Điều này rất có ý nghĩa bởi dòng vốn ETF không chỉ đơn thuần phản ánh tâm lý; chúng là thước đo cho nhu cầu giao ngay trực tiếp. Khi các quỹ ETF huy động vốn, thị trường cơ sở phải hấp thụ lực mua đó, điều này chuyển hóa thành sự tăng giá nhanh chóng. Tuy nhiên, bất chấp sự hỗ trợ lớn đó, Bitcoin vẫn chưa tăng tốc bứt phá mạnh mẽ hơn. Điều đó cho thấy thị trường hiện đang ở giai đoạn cân bằng, nơi hoạt động tích lũy ổn định từ các tổ chức đang bị bù trừ bởi các hoạt động chốt lời, phòng ngừa rủi ro và tâm lý thận trọng dễ hiểu từ phía nhà đầu tư. Các altcoin như Ethereum và Solana cũng đã gia nhập xu hướng tăng, dù chỉ ở một số cái tên chọn lọc và có những đợt bứt phá ngắn hạn; nhưng với mức tăng trong tháng qua chỉ bằng khoảng một nửa so với Bitcoin (+10,5%), vẫn chưa có dấu hiệu của sự tham gia đầu cơ trên diện rộng. Hiện tại, thị trường dường như đang chuyển động theo hướng tăng giá. Bitcoin và các đồng tiền chủ chốt khác đang ghi nhận nhu cầu gia tăng, và dòng vốn đang tích tụ để đáp ứng nhu cầu đó.
Khát vị rủi ro
Việc xu hướng tăng hiện tại có thể được duy trì hay thậm chí mạnh lên hay không giờ đây sẽ phụ thuộc ít hơn vào các tin tức riêng của thị trường tiền mã hóa mà phụ thuộc nhiều hơn vào bối cảnh vĩ mô của Mỹ, đặc biệt là sức mạnh của đồng USD, lãi suất và khẩu vị rủi ro nói chung. Trong tháng qua, Bitcoin có xu hướng giữ vững và thậm chí tăng giá khi dữ liệu vĩ mô chỉ ở mức ổn định, nhưng có rất ít bằng chứng cho thấy nó hoàn toàn miễn nhiễm với các điều kiện tài chính và địa chính trị. May mắn cho BTC, dữ liệu thị trường lao động Mỹ mới nhất cho thấy nền kinh tế vẫn đang trụ vững bất chấp xung đột ở Trung Đông và cuộc khủng hoảng dầu mỏ đi kèm. Theo Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP công bố ngày 6/5, các doanh nghiệp tư nhân tại Mỹ đã tạo thêm 109.000 việc làm trong tháng 4, vượt mức dự báo đồng thuận là khoảng 99.000. Dù không hẳn là một thị trường lao động bùng nổ, nhưng con số này đủ vững chắc để cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường trước những thách thức địa chính trị hiện tại. Đồng thời, các thị trường tiếp tục định giá khả năng sẽ còn một khoảng thời gian dài trước khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thực hiện đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.
Đối với tiền mã hóa, điều này rất quan trọng vì cơ chế truyền dẫn trực tiếp thường thông qua đồng USD và lợi suất thực. Một đồng USD mạnh hơn thường thắt chặt thanh khoản toàn cầu và có xu hướng kìm hãm các hoạt động chấp nhận rủi ro quyết liệt vốn là động lực giúp các altcoin bứt phá. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng mặc dù lợi suất trái phiếu Kho bạc đang ở quanh mức đỉnh của năm 2007, nhưng tác động từ lạm phát (vốn được cảm nhận cao hơn nhiều so với số liệu chính thức) đang thúc đẩy khẩu vị đối với các khoản đầu tư rủi ro cao, lợi nhuận cao. Xét về mặt thực tế, bối cảnh ngắn hạn hiện tại như sau: Nếu dòng vốn vào ETF tiếp tục duy trì ở mức khoảng 150 triệu đến 500 triệu USD mỗi tuần, Bitcoin có thể thiết lập được một vùng kháng cự mạnh quanh mức giá hiện tại. Nhưng để có một nhịp tăng mới bền vững vượt đáng kể lên trên vùng 80.000–82.000 USD, có lẽ sẽ cần một đồng USD yếu hơn, lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm hoặc khẩu vị rủi ro trên diện rộng được cải thiện rõ rệt hơn.
Giao dịch CFD tiền mã hóa và nhiều tài sản khác cùng Libertex
Với Libertex, bạn có thể lựa chọn từ danh mục CFD phong phú trên mọi loại tài sản, từ cổ phiếu, hàng hóa, quỹ ETF đến các chỉ số, ngoại hối và tiền mã hóa. Libertex cung cấp danh mục CFD tiền mã hóa đa dạng, gồm các tài sản số lâu đời như Bitcoin (cộng với Grayscale Bitcoin Trust) và Ethereum, cũng như hơn 100 loại altcoin khác nhau, bao gồm cả Solana, XRP và nhiều đồng tiền khác. Để biết thêm thông tin hoặc tạo tài khoản, hãy truy cập www.libertex.org/signup ngay hôm nay!
