ตลอดช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา สินทรัพย์หลายประเภทเผชิญความผันผวนขึ้นลงรุนแรงราวกับรถไฟเหาะ ท่ามกลางสงครามเต็มรูปแบบในตะวันออกกลาง การปิดช่องแคบฮอร์มุซ เงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น และความเชื่อมั่นที่ถดถอยลง สินทรัพย์เสี่ยงจำนวนมากจึงเผชิญกับความผันผวนที่สูงขึ้น อย่างที่คาดกันได้ ผลกระทบนี้เห็นได้ชัดเป็นพิเศษในตลาดคริปโต Bitcoin ร่วงลงเกือบหนึ่งในสามจากจุดสูงสุดราว 95,000 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม ลงไปแตะจุดต่ำสุดที่ 63,326 ดอลลาร์ในช่วงเริ่มต้นสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านปลายเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม ตลอดเดือนที่ผ่านมา ราคากลับดีดตัวแรงขึ้นสู่ 81,714.46 ดอลลาร์ ณ วันที่ 6 พฤษภาคม เพิ่มขึ้น 18% จากวันที่ 6 เมษายน
ในเบื้องต้น เหตุผลเบื้องหลังการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและรุนแรงครั้งนี้ยังไม่ชัดเจนนัก หากจะว่าไป สงครามยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อและต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้นก็เริ่มกดดันทั้งผู้บริโภคและภาคธุรกิจ ถึงกระนั้น เม็ดเงินที่ไหลเข้า ETF ก็ยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง เช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ดังที่เราจะเห็นกัน ปัจจัยสำคัญได้แก่แรงขายทำกำไรที่เริ่มหมดลงและการสะสมโดยวาฬ ขณะที่ในระยะกลาง การเคลื่อนไหวต่อจากนี้มีแนวโน้มถูกกำหนดโดยตลาดแรงงาน เงินเฟ้อ และนโยบายของ Fed
ตามทิศทางกระแสเงินทุน
การปรับขึ้นล่าสุดของ Bitcoin จนมายืนแข็งแกร่งแถว 80,000 ดอลลาร์ ไม่ได้เกิดจากโมเมนตัมเป็นหลัก แต่สะท้อนอุปสงค์เชิงโครงสร้างที่ต่อเนื่องซึ่งกำลังเผชิญกับฝั่งขายที่ยังถือครองได้อย่างมั่นใจ ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา Bitcoin ปรับขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยการย่อตัวลงหลายครั้งถูกตลาดรับไว้ได้ไม่ยาก โดยไม่เกิดแรงบังคับปิดสถานะแบบเป็นลูกโซ่อย่างที่เคยเห็นในรอบก่อน ๆ ความแตกต่างสำคัญในรอบนี้คืออุปสงค์ต่อ spot ETF ที่ต่อเนื่อง ตามข้อมูลของ SoSoValue เดือนเมษายนถือเป็นเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดของปี 2026 สำหรับ Bitcoin ETF โดยมีเงินทุนไหลเข้าเกิน 1.97 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดเงินทุนไหลเข้าสุทธิสะสมตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ราว 1.47 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดสุทธิสะสมตั้งแต่เปิดตัวเพิ่มขึ้นสู่ประมาณ 58-59 พันล้านดอลลาร์
ดูเหมือนว่ามุมมองเชิงลบในกลุ่มนักลงทุนคริปโตที่เคยสงสัยมากที่สุด ทั้งสถาบันและนักลงทุนดั้งเดิม ได้พลิกกลับไปแล้ว เรื่องนี้สำคัญ เพราะกระแสเงินทุนของ ETF ไม่ได้สะท้อนเพียงมุมมองตลาดเท่านั้น แต่ยังเป็นตัวชี้วัดอุปสงค์ในตลาดสปอตโดยตรง เมื่อ ETF รับเงินทุนเข้า ตลาดอ้างอิงก็ต้องรองรับแรงซื้อดังกล่าว ซึ่งโดยปกติจะนำไปสู่การปรับตัวขึ้นของราคาอย่างรวดเร็ว แต่แม้จะมีแรงหนุนสำคัญเช่นนี้ Bitcoin ก็ยังไม่ได้เร่งตัวขึ้นอย่างรุนแรง นั่นบ่งชี้ว่าขณะนี้ตลาดอยู่ในภาวะสมดุล โดยแรงสะสมซื้อจากสถาบันอย่างต่อเนื่องถูกหักล้างด้วยแรงขายทำกำไร การป้องกันความเสี่ยง และท่าทีระมัดระวังของนักลงทุน Altcoin อย่าง Ethereum และ Solana ก็ปรับขึ้นตามมาเช่นกัน แต่เป็นไปอย่างเฉพาะตัวและมีจังหวะแข็งแกร่งเป็นช่วง ๆ อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับผลตอบแทนของ Bitcoin ในช่วงเดือนที่ผ่านมาแล้ว การปรับขึ้นของทั้งสองอยู่เพียงราวครึ่งหนึ่ง (+10.5%) จึงยังไม่เห็นสัญญาณของแรงเก็งกำไรในวงกว้าง ในตอนนี้ ตลาดดูเหมือนกำลังเคลื่อนไปในทิศทางขาขึ้น Bitcoin และเหรียญหลักอื่น ๆ กำลังเผชิญอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น และเงินทุนก็ไหลเข้ามาสะสมเพื่อรองรับความต้องการดังกล่าว
ความอยากรับความเสี่ยง
นับจากนี้ การที่แนวโน้มขาขึ้นปัจจุบันจะไปต่อหรือแรงขึ้นได้หรือไม่ จะขึ้นอยู่กับข่าวเฉพาะฝั่งคริปโตน้อยลง และขึ้นอยู่กับภาพมหภาคของสหรัฐฯ มากขึ้น โดยเฉพาะความแข็งแกร่งของดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ย และระดับความต้องการรับความเสี่ยงโดยรวม ตลอดเดือนที่ผ่านมา Bitcoin มักทรงตัวได้ดีและปรับขึ้นได้ด้วยซ้ำ เมื่อข้อมูลมหภาคออกมาเพียงแค่ทรงตัว แต่ก็ยังมีหลักฐานน้อยมากที่จะชี้ว่ามันปลอดผลกระทบจากภาวะการเงินและภูมิรัฐศาสตร์โดยสิ้นเชิง ข่าวดีสำหรับ BTC คือข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ล่าสุดบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจยังประคองตัวได้ แม้ต้องเผชิญความขัดแย้งในตะวันออกกลางและวิกฤตราคาน้ำมันที่เกี่ยวเนื่องกัน ตามรายงาน ADP National Employment Report ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม นายจ้างภาคเอกชนของสหรัฐฯ เพิ่มการจ้างงาน 109,000 ตำแหน่งในเดือนเมษายน สูงกว่าตัวเลขคาดการณ์เฉลี่ยราว 99,000 ตำแหน่ง แม้จะยังไม่ถึงขั้นเป็นตลาดแรงงานที่ร้อนแรงมาก แต่ก็แข็งแกร่งพอจะสะท้อนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีความยืดหยุ่นท่ามกลางความท้าทายด้านภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบัน ขณะเดียวกัน ตลาดยังคงให้น้ำหนักกับความเป็นไปได้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องใช้เวลานานกว่าจะลดดอกเบี้ยครั้งถัดไป
สำหรับคริปโต เรื่องนี้สำคัญเพราะกลไกส่งผ่านผลกระทบในระยะสั้นมักมาจากดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง โดยทั่วไปแล้ว ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะทำให้สภาพคล่องทั่วโลกตึงตัว และมักกดทับการรับความเสี่ยงเชิงรุกแบบที่ผลักดันให้ Altcoin ทำผลงานได้ดีกว่า อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องสังเกตคือ แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะขึ้นมาใกล้ระดับสูงสุดในปี 2007 แต่แรงกดดันจากเงินเฟ้อที่ผู้คนรู้สึกว่ารุนแรงกว่าตัวเลขทางการ ก็กำลังกระตุ้นความสนใจในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและโอกาสผลตอบแทนสูง ในทางปฏิบัติ ภาพระยะสั้นตอนนี้เป็นดังนี้: หากเงินทุนไหลเข้า ETF ยังอยู่ที่ราว 150 ล้านถึง 500 ล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์ Bitcoin ก็น่าจะสร้างแนวรับหรือแนวต้านที่แข็งแกร่งบริเวณระดับราคาปัจจุบันได้ แต่หากต้องการการขึ้นรอบใหม่อย่างยั่งยืนให้ทะลุเหนือโซน 80,000-82,000 ดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ ก็น่าจะต้องอาศัยอย่างน้อยหนึ่งปัจจัย ได้แก่ ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ลดลง หรือการฟื้นตัวของความต้องการรับความเสี่ยงในวงกว้างที่ชัดเจนขึ้น
เทรดคริปโตและ CFD ของตัวอื่นๆ ด้วย Libertex
ด้วย Libertex คุณสามารถเลือกเทรด CFD ได้มากมายกับทุกอย่าง เริ่มตั้งแต่หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และ ETF ไปจนถึงดัชนี ฟอเร็กซ์ และคริปโต CFD คริปโตของ Libertex มีสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการยอมรับ เช่น Bitcoin (รวมถึง Grayscale Bitcoin Trust) และ Ethereum รวมไปถึง altcoins มากกว่า 100 ตัว เช่น Solana, XRP และอื่นๆ อีกมากมาย หากต้องการดูข้อมูลเพิ่มเติมหรือสร้างบัญชีเป็นของคุณเอง โปรดไปที่ www.libertex.org/signup วันนี้!
